泰晶转债被强制赎回 高位投资者亏损6成以上

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2020
05/07
08:37
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发布时间:2020-05-07 20:37:42

作者:时代财经 徐维强

对于泰晶转债的投资者而言,今天无疑买到一个深刻的投资教训:“远离高溢价率的高价可转债”。

6日夜间,泰晶科技公布提前赎回“泰晶转债”的通告。由于存在相当高的溢价率,今日开盘后泰晶转债开盘大跌,盘中暂时停牌后跌幅扩大,至收盘时止跌幅达47.68%。

资深债券投资人士孙先生7日向时代财经表现,实际上除了泰晶转债之外,市场上现在另有20多只凌驾200元的转债,而其中绝大多数都是高溢价。对于这些已经触发了强制赎回条件的转债,孙先生提醒投资者注意宁静,不要到场到“博傻游戏”中。

泰晶转债被强制赎回。图片泉源:视觉中国每一手就要亏掉2000多元

去年以来,可转债市场十分火爆,由于赚钱效应显着,许多投资者涌入举行爆炒。而在其中,泰晶转债更是被视为“妖债”,最高时曾被炒到420元的“天价”。

而昨日晚间泰晶科技公布的一则提前赎回提示性通告,令众多投资者一夜难眠。

通告称,在3月30日至5月6日期间,一连30个生意业务日中至少有15个生意业务日收盘价钱不低于“泰晶转债”当期转股价钱的130%(即23.27元/股),已触发“泰晶转债”的赎回条款。

泰晶科技表现,赎回挂号日收市前,持有人可选择在债券市场继续生意业务,或者以转股价钱17.90元/股转为公司股份。赎回挂号日收市后,未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结,停止生意业务和转股,被强制赎回。本次赎回完成后,“泰晶转债”将在上海证券生意业务所摘牌。

对此投资者一片哗然。因为无论是选择哪一种方式,都将面临庞大的亏损。

北京一位从事债券投资多年的孙先生向时代财经算了笔账:2020年5月6日,泰晶转债收盘价钱为364.94元,其转股价值为134.75元,转股溢价率为170.82%;现在价值约135元的转债,生意业务价钱高达365元,如果最终强赎,最多不会凌驾103元。如果略去103元的价钱,假设转债投资者尽快转股的话,也只能获得135元。如果是以365元买入成本,到135元的转股价值,会亏掉63%,相当于每一手就要亏掉2000多元,“惊心动魄!”孙先生叹息道。

孙先生表现,对于投资者而言,另有一种措施,就是在转债价钱回到转股价值之前,尽快卖掉,但也只是亏多亏少的问题了。

今天大跌48%

今天泰晶转债荟萃竞价就已经暴跌30%,触发临停机制,报255.46元。上交所通告称,暂停泰晶转债生意业务,当天14时57分起恢复生意业务。

收盘前最后三分钟,由于没有涨跌停限制,也没有暂时停牌,投资者疯狂逃出,跌幅扩大。泰晶转债全天暴跌47.68%,报收190.92元,成交额高达7998万元。

“明天还会继续跌。”孙先生向时代财经分析,虽然经由今天的大跌,泰晶转股溢价率已经从前一天的170.83%降到了37.36%,但由于转股价还不到140元,因此一定向这个价位靠拢,这也意味着还会有27%的下跌空间。因而,他建议投资者要在此之前尽快脱手。但在今天和明天两天的下跌之后就差不多“跌到底”了,后面反而不太会有大的下跌空间了。

据不完全统计,现在市场上200元以上的可转债的有20多家。孙先生表现,虽然这些可转债都已经到达了强制赎回的触发条件,但现在仅有泰晶转债被强制赎回。上市公司可以自己决议是否举行赎回,而一旦决议赎回,投资可转债的投资者最多只能赚取30%的收益,纵然未来股票价钱再往上涨,也与转债的投资者没有任何关系。而如果上市公司不赎回,相当于让可转债的投资者可以赚取更多,未来股价往上涨,投资者可以获得更多收益。

投资者应尽快退出博傻

泰晶转债事件也为此前疯狂追捧转债的投资者敲响了警钟。

“买高价可转债的那些人,实际上并不是真正的债券投资者。”孙先生向时代财经表现,许多人都是炒股票的,现在趁着转债火热也来炒一把。相对股票而言,可转债实行T+0,而且不设涨跌停限制,“许多人感受赚钱更快”。

在孙先生眼中,这些投资者与债券投资者“并不是一类人”。因为对于债券投资者,溢价率是一个相当重要的指标,一旦溢价率过高就不会去关注,更不会去到场。“价钱在130以上就不会再看了,因为这是一个强赎的尺度。”孙先生表现,可转债价钱高了,就和股票没有太大区别了,还不如直接买股票。而且对于债券投资者,要格外注重宁静性。严格来说,130元以上的可转债,就已经与股票同涨同跌了。作为转债投资者,肯定不能再买入。

“如果价钱到达130之后公司就要赎回,也就不会泛起那么多200、甚至300元的可转债了。”孙先生表现,现在市场上凌驾200元的可转债有20多只,绝大多数都已经满足可赎回的条件。其中有少数的转股价值自己就有200元,如果赎回就可以直接转成股票,不会有亏损。但关键要看市场价钱与转股价值之间的差额,这才是投资者可能要亏损的钱,而现在绝大多数200元以上的转债都是存在价差,有的到达50%,最高的甚至到达80%。

孙先生表现,由于可转债的存量并不大,因此只要钱够多,就可以继续维持在高价位。某种水平上,这酿成了一种“博傻游戏”。孙先生提醒说,高溢价率的高价可转债,风险极大。因为价钱最终还是要向价值靠拢,纵然暂时不发生强赎的情况,持有的产物与它自己的价值严重不符,最终都市向价值回归的。对于持有的投资者,还是应该尽快退出来。

THE END
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